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中国三季度GDP发布在即 研发支出资本化影响几何?
卓创资讯 许学才 编辑于 2017-10-16 14:08:18  【
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中国三季度GDP将在10月19日本周四10:00发布。

中国人民银行行长周小川在IMF/世行年会期间称,家庭部门消费快速增长、服务业发展加快,今年以来经济增长动能有所回升,上半年GDP增速达6.9%,下半年有望实现7%。

社科院财经战略研究院也发布报告称,供给侧改革继续深化,房地产去库存政策带动房地产市场销售和房地产开发投资回升,国际经济复苏带动了我国出口增长,初步预计2017年三季度GDP增长6.8%左右。

市场同样关注研发支出资本化对GDP的影响。本次GDP还作出了一项修订。研发支出资本将被纳入到地方GDP核算中,而非作为中间成本扣除。

值得注意的是,国家层面已经在2016年二季度对研发支出作出修订,而国家季度GDP由各行业汇总,并非地方加总。因此本次调整并不影响即将公布的三季度GDP,只适用于地方。

部分城市也不受这一修订的影响。深圳作为试点城市,已经在2016年先行采用新统计口径,故此次调整深圳GDP将不受影响。

分析观点普遍认为,研发支出资本化,将为GDP带来总量上的扩大,但在增速方面影响颇微。

华创宏观称,当前研发支出资本化对名义GDP增速的拉动在0.1个百分点左右,相比旧核算方法,研发支出资本化提升实际GDP增速约0.05个百分点。

天风宏观整理了20年来中国研发支出和GDP增速的数据。相比之下,中国研发支出增速近年来逐渐回落,接近GDP增速。

华创宏观进一步提出,在GDP增速仍有强导向作用的背景下,研发支出资本化有助于推动地方加大研发投入。

分产业看,申万宏源宏观团队认为,在研发支出资本化的调整后,第二产业在GDP中的占比或将增加。因制造业企业占比高且研发投入多,第三产业中科学研究、信息技术服务业等占比小,调整后第二产业占比或略增加。

来源:华尔街见闻

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